余额宝 7 日年化收益率已接近「破1」，在此背景下，我们普通人应该如何理性看待投资回报率？

余额宝的7日年化收益率已经无限接近"破1"，这无疑是“前所未有的低利率环境”的最佳注释之一。 那么，当下，对于纯债类的固收产品，不管是基金还是理财，应该有什么样的预期呢？ 如果是活期化的产品，比如货币基金、现金理财，那么，费后的7日年化收益率，铁定超不过1.5%； 如果是纯债基金，或者固定期限的纯债理财，那么，假设这个管理人比较极端，满仓2-3年期的AA城投，比如下图的25渝足01，大概2.5%左右，这是重庆市大足县国资的一期私募债，而大足县是重庆30多个县区里，财政排10名开外的区域，坦率说，这种券，大部分管理人已经是“捏着鼻子”买的品种了，假设管理人非常牛X，私募债还能质押加点杠杆，但扣掉管理费托管费后，产品的费后静态收益率，撑死也很难超过2.5%了——因此，在当前的国内市场，假设利率水平不变了，那么，一个纯债理财产品，报超过2.5%的业绩比较基准，就已经需要“想象力”了（坦率说，做债的想必都清楚，2.5%都已经说高了）。 我们再进一步，如果是一个20%权益的固收+产品呢？假设权益部分做的不错，一年赚10个点，而债券部分还是做2.5%，那么按比例加权后，收益合计在4%左右，费后就低于3.5%了。 以上，都是一些静态的测算，只是想表达，在前所未有的低利率环境下，大家对收益率这个东西，应该有基本的判断的“锚”，如果你看到的东西，比这个“锚”高很多，那么，你就应该提高警惕了——否则，要么你在承担额外的风险，要么你就会成为均值回归的代价。回报率进入“1时代” 货币基金费率困局待解-经济参考网 _ 新华社《经济参考报》官方网站