彭博调查预估中国二季度经济增长放缓至4.5%

彭博社调查预计，中国第二季经济增速将放缓至4.5%，这再次引发市场对决策者是否会加速政府支出以保全年增长目标的关注。

彭博社星期二（7月14日）公布的调查预估中值显示，官方在星期三（15日）公布的第二季国内生产总值（GDP）预计将同比增长4.5%，低于今年首季5%的增幅，使经济增速徘徊在官方设定的“4.5%—5%”全年增长目标的底部区间。

报道指出，经济放缓反映出消费支出持续疲软、房地产市场低迷不振，以及高科技制造业等政策扶持领域之外的投资下滑。按环比计算，第二季经济增速预计将放缓至0.9%，为2023年以来的最低水平。

荷兰国际集团（ING）大中华区首席经济师宋林在一份报告中指出：“当前可能会有更大的紧迫感去动用今年已获批的资金，但我们预计暂时还不会有新项目获批。”

尽管如此，中国国务院总理李强星期一在与专家和企业家的座谈会上，并未排除采取新举措的可能性。预计本月举行的中共中央政治局会议，可能会为下一步即将出台的宏观政策提供更多线索。

彭博社的调查预估显示，今年上半年中国固定资产投资同比降幅可能扩大至5%。这一表现不仅逊于前五个月4.1%的跌幅，更将创下自2020年疫情以来的新低；其中，房地产投资降幅预计将进一步扩大至16.8%。

在消费端，经济师预测，继5月份社会消费品零售总额同比下滑0.6%（创2022年以来首降）之后，6月份的数据可能继续微跌0.1%。

长江证券分析师指出，上个月消费数据的边际改善，部分得益于油价压力缓解，使消费者能腾出更多资金用于旅游等领域。然而，整体支出仍受到中国消费品“以旧换新”政策所带来的“透支效应”拖累。

尽管5月份消费者信心指数略有回升，但仍处于年内次低水平。低迷的市场情绪意味着制造端很难将石油、晶片和金属等不断上涨的原料成本转嫁给消费者，这不仅令企业盈利持续承压，也对中国的再通胀前景构成威胁。

相比消费端的疲软，调查显示，预计6月份规模以上工业增加值将同比增长4.6%，增速略快于上个月的4.5%。

全球人工智能（AI）的投资热潮，正为今年中国的出口提供额外动能。这在支撑制造业保持韧性的同时，也加剧了宏观经济各部门间的分化。

今年前五个月，受惠于AI和可再生能源发展带来的强劲需求，电子产品及有色金属（如铜、铝）制造商的利润均同比激增逾一倍。相比之下，家具和黑色金属（包括钢铁）制造商的利润在同期则骤降至少37%。

对此，宋林在报告中写道：“今年下半年，这种分化现象会收窄吗？”“答案可能取决于决策者能否有效稳定内需，并促使房地产市场成功探底。”